美美电池有限公司，蓄电池品牌，充电电池品牌，始建于1992年，台商独资企业，世界优质电池制造商之一，密闭铅酸蓄电池行业领先品牌之一。

       美美电池有限公司成立于1992年10月12日，是台商独资企业。公司地处中国广东汕头市附近，占地面积80亩，建筑面积30000平方米，投资总额3000万美元。主要的产品是生产各种类型密闭式免维护铅酸蓄电池。

       美美电池有限公司采用日本先进的密闭铅酸蓄电池生产技术以及投入先进的生产、检测设备。并且经过20几年的努力，已拥有自己雄厚的技术力量，不   断开发新产品，优化产品，使性能品质处于世界电池行业之先列。

      中企建业电源系统（北京）有限公司是一家专业从事机房电源解决方案的高科技公司。一直致力于机房工程、精密空调和电源保护系统的市场开拓，技术支持、安装和服务。

行业信息
铅蓄电池行业龙头，看好其外延式增长 近两年，国内血铅事件频发，工信部和环保部对铅酸蓄电池行业进行了大力整顿，关停取缔了一大部分产能，行业竞争环境得到改善。与国外相比，我国铅酸蓄电池行业的集中度偏低。在政策的助力下，中国铅酸蓄电池行业的集中度有望不断提升，龙头公司将因此受益。
公司将受益于行业整顿和市场集中度上升
公司拥有资金、规模、技术和渠道等优势，利用行业整顿的时机进行对外扩张，先后在华南和东北设立子公司，占领市场。
产品价格联动和铅套保保证公司的盈利能力
为应对铅价波动，公司在配套市场和维护市场分别采取铅价联动定价策略，保证了盈利能力的稳定。除了铅价联动定价策略外，公司拟通过铅期货套保进一步锁定利润。公司采用目前最先进的连铸连轧拉网生产线，大幅度降低了产品的铅耗的同时也降低了产品的成本，进一步提高盈利能力。
铅回收业务新造“铅矿”，降低产品成本
公司的控股子公司楚凯冶金的规划产能为每年 20 万吨废铅酸蓄电池能力，其中一期 10 万吨废旧铅酸蓄电池循环利用项目已投入全线试生产，将为公司提供三分之一的铅原料，同时提升公司整体毛利率 1-2个百分点。
骆驼东北规划有 15 万吨的铅酸蓄电池回收处理能力，加上楚凯冶金的 20 万吨产能，骆驼股份未来将拥有 35 万吨铅酸蓄电池回收处理能力，年产再生铅可达 21 万吨，占公司未来铅原料总需求量的一半以上。
预计 2012年业绩增长25%
我们预计 2012-2014 年公司净利润分别为 4.01亿元、5.04 亿元和 6.48 亿元，每股收益分别为 0.48 元、0.60 元和 0.77 元，对应目前股价的市盈率分别为 17 倍、13 倍和 10 倍，与同类公司相比估值偏低。考虑到公司未来继续扩张的潜力，我们给予公司“推荐”评级。
主要风险提示
(1)环保政策执行不严的风险;(2)公司出现环保事件风险;(3)汽车销量增长大幅放缓的风险;(4)限售股解禁风险。

行业信息
台湾美美蓄电池12V7.5AH
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