受益政策扶持,未来我国特钢行业有望迎来快速发展期

　　“中国工业化进程步入走向成熟阶段,在国家转变经济增长结构的战略框架下,伴随着工业结构转型升级,粗钢产量即将迎来峰值,而高端制造业和耐用消费品需求将会带动特钢行业迎来快速发展期。”国际模具及五金塑胶产业供应商协会秘书长罗百辉表示，汽车消费刺激行业发展,特钢将支撑中国高端制造业的转型升级，在特钢的下游需求中,汽车用量占40%,特钢的消费特性突出。伴随着人均可支配收入不断增加,未来汽车产销量仍有较大的增长空间,推动特钢行业迎来新的发展机遇。同时,我国正处在经济转型的初期,高端制造业未来的发展将会给作为基础件材料的特钢带来质和量两个方面的广阔发展空间。

　　特钢估值水平较低,行业整合正是佳机

　　回顾发达国家特钢发展历程,并购重组、产业集中是行业发展的必经之路,专业化的分工使得资源能够得到有效的分配,有助于行业健康发展。发达国家CR5为70%以上,我国特钢企业集中度提高的空间非常巨大。目前特钢行业估值水平偏低,正是行业整合的良好时机。

　　关注资源禀赋和产业升级两条主线,把握特钢行业投资机会

　　从生命周期来看,特钢行业处在成长期,未来特钢成长空间大,具有较好的抗周期性。随国家调整产业结构、转变工业增长方式,汽车、机械等高端制造业仍有较大的发展空间,特钢未来需求增长空间大,行业投资价值已经显现,给予特钢行业“买入”评级。重点把握资源禀赋和产业升级两条投资主线:推荐新兴铸管、大冶特钢、方大特钢、中原特钢、抚顺特钢和西宁特钢。

　　风险提示:1、原材料价格大幅波动;2、产业结构转型升级低于预期;3、宏观经济形势持续恶化。