在次美国次贷危圌机引发的全球金融危圌机中,也许很多人只看到美国政圌府接连不断的“救圌市”行为,其实,当中股指期货在不知不觉中发挥着一股救圌市的力量,可以说股指期货在这次金融动圌荡中完全摆脱了“坏孩子”的角色。股指期货在危圌机圌关键时候交易量暴增,不但为市场提圌供了充分的流动性,且有效减缓了次贷危圌机的冲击力度,再次发挥了为股票市场保驾护航的作用。

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在雷曼兄弟事圌件引发股灾之际,作为全球股指期货交易量最大的交易所芝加哥商品交易所(ME C),其S&P500股指期货日成交量和未平仓合约规模大幅度攀升,比平时增长了2倍多,尤其是9月18日,交易量接近圌平时的4倍,为规避股票市场系统性风险提圌供了有效的途径和机制。股指期货成交量明显放大,超过了现货市场的成交量,双向交易的机制成为股票市场的均衡力量,修正了市场的非理性波动,使股票风险被有效地转移,为市场提圌供了风险出口,将大圌波动化为小波动,实现了市场的稳定。据数据显示,2007年美国CME市场上机圌构法人的避险交易占整个股指期货交易量的61.3%,占有绝对优势。所以,在此次危圌机当中,成交量暴增绝不是偶然的,股指期货对稳定市场起了重要的积极作用。

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当今,股指期货已成为现代资本市场不可缺少的重要构成部分。2007年,股指期货、期权交易量占全球场内衍生品交易量的比重达到了36.5%,占全球场内金融期货、期权交易量的比重达到了40.31%。