全国化扩张助力业绩保持多年增长

　　随着公司全国化扩张,门店数量逐年增长,加之单店平均收入的提高,近年来公司业绩一直保持稳健增长。2011-2016年:公司营收由13.25亿元增至32.74亿元,CAGR为19.84%;归母净利润由0.39亿元增至3.80亿元,CAGR为57.97%;扣非归母净利润由0.78亿元增至3.72亿元,CAGR为36.80%。

　　盈利预测与估值

　　因公司尚未披露2016年全年营收的详细构成,我们结合公司此前三年的财务数据,并参考招股书中已披露的2016年1-9月的详细数据,根据我们对公司的分析和未来发展的评估,对其业绩进行预测。预计2017-2019年,公司营收分别为39.06、46.13、54.39亿元,归母净利润分别为4.80、5.90、7.21亿元,EPS分别为1.17、1.44、1.76元/股。

　　截至2017-03-05,可比上市公司中A股的煌上煌P/E为140倍,港股的周黑鸭P/E为21倍;申万食品加工业的P/E(TTM,整体法)为33倍。参考行业及可比公司的估值水平,我们给予绝味食品30-40倍目标P/E。结合我们对公司2017年的业绩预测,其股价合理区间为35.1—46.8元。

这些引发业界广泛关注的消息，使得加盟连锁的弊病不断被放大。其实，哪种商业模式都会存在一定的客观“原罪”，要想实现多元化市场经济的发展就不能因噎废食。如何才能避免多留意不规范加盟的坑，甚至见招拆招选择加盟品牌?记者采访了食品行业资深投行顾问、中创投(ZCT)首席行业分析师吴俊兴。

吴俊兴提醒以加盟模式创业的创业者，选择加盟品牌要注意如下几点：(1)加盟首先是判断自身的实力是否能否做好一个加盟项目，而别以为加盟了就可高枕无忧，做起甩手掌柜来什么都不管不顾;完全依赖于加盟品牌提供支持。加盟品牌只是让自己多一些行业积累和外部支持，少走一些弯路，但店还是得自己开，经营还是得主要依赖于自身团队;(2)准确判断加盟品牌的商业模式，对那种标榜离谱低价、超高收益，明面打着加盟幌子，实际却是卖设备货物，轻管理甚至没管理只顾圈钱的皮包公司，一定要多加防范;(3)认真严格评估加盟项目的品牌运营方的核心优势和发展后劲，比如后续管理和支持、产品更新迭代能力等等。

　消费者的认可就是对我们大的支持，为消费者带去更多，更美味的食物是我们的义务，我们要做到让顾客满意的美食。加盟绝味鸭脖，一次加盟，让你终生受益，一次选择，让你终生难忘；

　　特色鸭脖是我们都难以拒绝的经典美味，很多地方的卤味都非常的有自己的品牌特色!尤其是川味鸭脖较为出名，川味鸭脖以辣闻名，无辣不欢!鸭脖味道哪家正宗?绝味鸭脖是目前备受欢迎的鸭脖品牌，经典配方，重现经典川味特色!