Q:3273528909
V:SSR-Mac
《金口袋商品期权招商》
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第一，最大的受益者，无非是交易所、管理层以及经纪商，前阵子上期所弄了一个贵金属夜盘火爆的不得了，各大交易所必定羡慕嫉妒恨吧，而期权正是下一块最大的肥肉，各大交易所都虎视眈眈已久并美其名曰为了完善资本市场制度建设，中金所搞定国债期货之后下一步筹划就是现金交割的沪深300期权，上交所目前也在内部测试将来实物交割的个股期权和ETF期权，深交所也不甘落后，有点年头的投资者回想一下当年05-07权证最火的那些岁月，其成交额甚至火爆到盖过两市股市成交额，一度全球第一，个人斗胆臆测，以上交所举例，假设目前每天成交额一千亿算的话，推出个股期权和ETF期权后成交额根据历史经验翻个倍没问题，如果再放开T+0的话，每天成交额放大到三千亿恐怕是常态，这就是为什么交易所最近为什么都在争先恐后的想上马期权，各大券商也摩拳擦掌，都在开始搞内部培训，未来他们是最大的赢家。

　　
　　第二，期权对普通中小投资者期权是一个陷阱，想想当年玩权证很多大叔大妈变成废纸还一头雾水，输得倾家荡产还有集体上访的，后来管理层也不胜其烦干脆先设个门槛吧，没有50万别玩嘛，的确期权没有一定技术和经验小散最好避而远之，毕竟这个不是股票，最差亏了可以就地卧倒，十八年后中石油说不定重返四十八呢，期权是保证金交易带有杠杆到期有可能爆仓变成废纸一张，按赢面算的话股民有句话叫七亏两平一赢，期货期权恐怕长期玩下来能有千分之三的赢家就算不错了，当然对理性投资者或机构来说，期权是个极佳的对冲标的，有了股指期货我们多了卖空对冲的工具，将来有了期权我们又有了买空对冲的工具，而且这个标的又比前者更适合中小投资者。（如果您不理解卖空和买空的区别可能您还不适合参与期权，做期货也未必是赢家）

　　
　　第三，对市场趋势的影响，当年推股指期货很多人说对市场趋势不会有影响，可实践证明了股指期货推出后不仅对市场短期波动有影响，也对市场长期趋势产生了明显影响，股指期货经常带领大盘指数暴拉秒杀，这个大家都是有目共睹的，长期趋势这三年多来一蹶不振，看看中美经济的增速差异和各自股指走势完全背道而驰各位就明白了，股市不一定是经济的晴雨表，但他首先肯定也必须是市场制度建设的晴雨表，而衍生品的推出毫无疑问直接助长了做空的趋势，过去三年多股指期货一出大盘阴跌千点之多，我看未来期权推出跌个五百点恐怕不算多，当然如果经济增速不像过去三年那么高可能会跌少点，呵呵。

　　
　　第四，对市场结构的影响，期权的推出有可能市场同时配套推出T+0，必将蓝筹和ETF的交投有所活跃（当然活跃不代表趋势要涨，这点请参考第三点），而中小盘股的活跃度会降低，看看香港就知道了，涡轮一枝独秀，蓝筹股成交量也比较大，中小盘股却无人问津，仙股偏地，近来股指大涨，究其原因看似由于PMI创数月新高和走低数据亮丽导致的，但从市场暴拉银行股和社保巨量持有ETF我就能猜出，实际是游戏规则所须，因为在不久的将来期权的推出必然需要机构们来做天然的卖方，加上上交所和深交所又是实物交割，而大盘从1849以来正是卖方锁定期权标的筹码的最佳时机，这就是我理解的最近大盘大涨的内在原因，对为代表的广大中小盘股的影响我想未来期权以及期权交割标的都成为主流之后，不知还能热多久，价值投资派会普遍的持续的关注他们嘛？创业板ETF认沽期权会关照他们嘛？还是未来批量发行的更低市盈率的新股会关照他们！？