商业保理应收账款

理论上来说，只要存在应收账款的行业，都有商业保理业务开拓的可能。

保理融资的优势
1、突破了物流企业抵（质）押担保的限制。 与传统融资方式通常采用的主体信用评级不同，保理融资方式引入替代性融资理论、系统动力学理论及债项评级，风险考量对象为物流企业、物流客户（应付账款人），融资规模与应收运费的规模相关，突破了物流企业抵（质）押担i保的限制。 2、关注物流企业现金流特点，匹配物流企业资金需求规律。 银行流动贷i款多为1年，项目贷i款多为3～5年。而保理更关注物流企业现金流特点，保理期限细分为1个月、2个月和3个月，且可循环使用，匹配物流企业的资金需求规律。 3、积累客户商业信用。 物流企业可以在线管理销售分户账和应收账款，累积客户商业信用，实现信用资源共享。
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但是，考虑到商业保理还是有最基本的风控要求以及行业的普遍性特征，这个问题的确值得仔细思考。毕竟，这是商业保理公司展业必须思考的问题。


个人观点，一个行业存在商业保理业务开拓的机会，大概有以下几个特征：




一、难以获得低成本融资，行业毛利率较高


毫无疑问的是，银行贷款是市场上债权融资成本最低的方式。而不少的新兴行业，则普遍会采用股权融资的方式解决资金问题。因此，银行贷款、股权融资是目前国内市场上融资成本最低的方式（尽管很多人认为股权融资的代价是相当高的）。如果一个行业的大多数企业，可以从银行获得流动资金贷款，或者从风投手中获得股权融资（比如说互联网行业），那它们没有必要选择融资成本偏高的商业保理融资。


选择股权融资的行业特征很明显，一般集中在互联网、大众消费领域，这部分行业适合商业保理开拓的机会比较低。即使有的话，可能也是落地一两单，无法批量化的形成规模效应。


选择银行融资的行业特征也很明显，一般都属于资产规模较大、抵质押物充足、政府支持或扶持的行业，毕竟银行除了追求第一还款来源外，还要有第二还款来源。这类的行业也很明显，房地产、基建、大型钢贸。当然，不排除有这类行业的企业寻求商业保理公司资金合作的业务可能。但是，这类企业是依靠其自身优势已经得不到银行资金充分支持的，才退而求其次寻求其他资金渠道。这类项目一般要求的融资成本不能太高，融资规模偏大，且风险并不低。商业保理公司要介入就要慎之又慎了。


不可回避的是，大多数商业保理公司的融资成本并不低。因此，如果一个行业的普遍特征不符合银行融资准入，但有迫切的融资需求，同时毛利率还不错的话，行业内企业选择保理融资的可能性还是比较大的。




二、贸易关系稳定，存在延期支付


对于延期支付，往往很多企业存在误解，误以为接到大额订单、中标之后，就符合保理融资的要求。实际上，应该是卖方完成了相应的货物交付或者服务完结后，买方按照约定要求延期支付。这样才有应收账款，这样才有保理融资的机会。很多大型设备销售的行业虽然生产周期半年，但是验收完后十几天内付款，应收账款也只存在十几天。很多政府采购供应商中标，但是服务或者货物交付日是半年后，政府走完审批结算流程也就半个月，因此应收账款也只存在半个月。很多终端零售商，直接面对消费者的，一手交钱一手交货，根本不存在账期，即使零售商有资金需求，也不符合保理融资要求。因此，广泛存在面对终端个人消费者的行业，普遍都是现款支付的，不符合保理融资需求。属于验收后付款特征的行业，大多数也属于生产周期长，付款周期短的情况，也并不符合保理融资的要求。


存在延期支付的情况，大概率存在于买卖双方稳定贸易关系的基础上。这也是面对C端的行业大多数是现款交付的原因——消费者可以有多种选择，买卖双方的关系并不稳定。B端的情况会更符合保理业务的要求。而一旦有了稳定的贸易关系，买方是强势的一端自然就会要求更有利的付款方式，比如赊销。这就形成了保理融资的需求了。




三、有稳定的下游还款来源


在传统供应链金融里面，有稳定可靠的下游还款来源的意思，基本上等同于下游是核心企业。但如果放到实际行业的场景当中，稳定可靠的下游还款来源，则包含了更多的情况。通过分散化的原则，可以估算出还款来源的波动情况，设定一个水位偏低的安全线。比如说目前已有金融公司通过保理的外壳去套用在房租市场、消费分期市场，再通过资本市场募集资金。通过分散化来降低还款来源的波动性，然后偏高利率来覆盖风险，这已经是商业保理行业内出现的一种新思维。在这种情况下，甚至出现传统供应链金融不会发生的“应收账款来源是个人”“未来应收账款”这些特殊情况。


考核一个行业是否存在商业保理的机会，很重要的一点，就是行业内是否存在可预期的未来现金流入。如果可证明的话，对于当下有资金需求的企业，就存在可融资的机会，毕竟将来有还款来源可以覆盖风险。




四、贸易关系较为清晰可验证


贸易真实性实质是为了论证还款来源存在的要求。这也是商业保理业务开拓的风控要求。涉足贸易关系模糊的行业，遭遇到虚假贸易诈骗，这也是大多数商业保理公司载跟头的原因。




依照这四条筛选：


一、难以获得低成本融资，行业毛利率较高


二、贸易关系稳定，存在延期支付


三、有稳定的下游还款来源


四、贸易关系较为清晰可验证

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然后参照这份国家统计局的国民经济行业分类，估计就能够发现不少存在商业保理业务机会的行业了。

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