全球需求主力甲醛、醋酸和二甲醚均处于产能过剩中，需求进一步增加较为缓慢，而新兴下游需求增加降较为明显，特别是我国的煤制烯烃项目，对于需求影响力较大。2014年煤制烯烃项目消耗达900万吨左右，后期仍有部分烯烃项目投产，对于全球消耗提振左右较强。制烯烃的消耗量从2012年开始增速明显，若煤制烯烃项目能如期投产，预估至2017年烯烃将成为消耗的主力军，消耗的量初步预估达2000万吨以上，超越甲醛消耗的量。

国内供应依然偏紧。今年国内锌显性库存持续减少，库存由年初的24万吨降至目前的10万吨左右，期货库存仅3.4万吨，上海库存年初16万吨，3月份曾经达近20万吨，目前仅8万吨左右，广东库存年初近8万吨，而目前仅2万多吨。

进入11月，国内锌价继续维持偏紧状态，显性库存持续下降，现货升水高企，需求维持稳定。展望后市，国内锌锭供应紧张仍将支撑价格，垃圾除臭剂国内锌价继续维持16000-17000元/吨区间震荡是大概率事件。中期而言，2015年面临进一步的环保压力，预计锌锭供应仍将偏紧，中期锌价趋于上行。

库存持续下降的背后并没有出现需求的显著增长，而是因锌锭供应进一步缩减。主要原因一方面是冶炼产出增速下降，比价较低导致大量库存在保税库滞留，部分资金实力较为雄厚的贸易商有囤货的可能；另一方面是出口大幅增加。

保税库存较高。保税库存仍然处于较高水平，国内保税库存估计约30万吨左右。最近锌价走势内强外弱，比价有所走高，部分锌锭开始逐渐流入国内交付，年底国内锌锭供应或有所缓解，但仍需关注内外比价的进一步变化，不排除LME市场上出现的打压价格或者是控制现货的两方面的情况，这两种情况皆会对比价产生影响，进而影响国内锌锭供应。