公司全年实现营业收入约225.01亿元，同比下降24.47%；归属于母公司净利润亏损33.06亿元，同比下降35.06亿
元；基本每股收益-0.13元，同比下降0.14元；加权平均净资产收益率-9.51%，同比下降15.50个百分点。其中，
第4季度实现营业收入约50.22亿元，环比下降16.06%、同比下降38.22%；归属于母公司净利润亏损19.81亿元，
环比下降-11.11亿元、同比下降21.25亿元，对应基本每股收益-0.06元，环比下降0.03元、同比下降0.07元。
产品量价齐跌致营收下降，政府补助难以扭亏
2015年受需求疲软等影响，公司产品出现量价齐跌，导致营收下降。由于原燃料价格下降幅度超过产品价格
下降幅度，公司产品毛利率同比下降22.53个百分点，同时，计提资产减值损失5.37亿元也是导致净利大幅度下
滑的原因。此外，公司营业外收入为17.80亿元，主要原因是收到政府补助17.64亿元。
非公开发行完成，钢铁稀土双轮驱动，向资源型企业转型
公司非公开发行募集资金298亿元，用于收购包钢集团选矿相关资产、白云鄂博矿综合利用工程项目选铁相
关资产以及尾矿库资产，上述事项已于2016年5月完成。
本次非公开发行的完成，使公司成为全球拥有轻稀土资源量最大的企业，随着上述资源的逐步开发利用，将
显著提高公司的盈利能力，同时也将使公司逐步向资源型企业转型，从而形成钢铁产品生产和矿产资源开发利用
业务双轮驱动。
未来将受益于稀土钢、稀土矿浆销售及尾库资源业务，维持“增持”评级
公司持续推进结构调整项目建设，建成年产550万吨高档稀土板材生产线，将于2016年正式投产；
稀土板材产品竞争力强，将成为公司新的利润增长点。
此外，2015年非公开发行完成后，公司新增稀土矿浆销售业务及尾库资源业务，并且根据相关利润承诺，尾
矿资源在2016年、2017年及2018年的（扣除非经常性损益后）净利润分别为不低于3.23亿元、12.64亿元及19.52
亿元。预计2016-2018年EPS分别为0.05、0.08、0.13元/股。
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