钢价涨超200后，是在调整，还是要跌？

　据最1新市场报告，最近一周，国内现货钢价综合指数报收于102.88点，一周上涨2.72%。目前，黑色系期1货品种价格也在同步拉涨，焦炭、焦煤价格继续上行。不过，现货钢市在高价位上成交开始显得乏力。从汇总的情况来看，钢厂减产意愿较低，钢市供需压力有所加大，部分地区钢价已有回调迹象。

　　据分析，在建筑钢市场上，价格整体大幅上涨。上海、济南、武汉等地吨价一周涨幅达到20元至220元，仅乌鲁木齐市场螺纹钢价格持平。从上海等地市场看，在期1货价格和成本的推动下，商家在积极拉涨，库存压力也不大。

　　在板材市场上，价格也是整体上行。热轧板卷价格继续上涨，上海、济南、广州等地吨价一周涨幅达20元至160元。商家心态总体较好，即使在成交转差的情况下，考虑到市场资源并不太多，商家也没有低价抛货的想法。中厚板价格整体明显上涨，上海、济南、广州等地吨价一周上涨20元至150元。但在不少地区，价格上涨并未带动成交明显好转，商户多数属于“轻仓”状态。

　　铁矿石市场出现价格和库存“双升”的局面。据最1新报告，在国产矿市场上，河北地区铁精粉价格小幅上涨。国内矿山出货良好，基本无库存积压。但当前钢厂利润不佳，钢厂只能选择压制铁矿石采购价格来控制成本，短期内继续上调铁矿石采购价格的可能性较小。

　　进口矿价继续小幅上涨，截至20日，铁矿石指数报收于每吨59.15美元，一周上涨1.6美元。全球四大矿山企业相继发布今年三季度的运营数据，在产量上总体呈增长态势。由于主流矿山发货量增多，国内港口铁矿石库存持续攀升，将对进口矿价形成一定压制。

　　相关机构分析认为，近期在宏观面上投资增速加快，粗钢和钢材产量明显回升，显示当前国内钢市整体供需关系在改善。不过，钢价在经过一轮加速上涨之后，市场上的低价资源有所聚集，而前期持续领涨的焦煤、焦炭价格已开始转入调整，对市场心态将形成一定影响。短期内国内钢价将转为小幅整理的走势。

年末降至 钢价强势还能延续几何？

原料价格高企 支撑钢价走势

　　国家在年内不断强调化解煤炭钢铁落后产能，使得煤炭资源供应处于紧张状态。中国钢铁工业协会于曾向发改委递交文件《关于近期钢铁行业煤炭供应紧张情况反映》，反映钢厂希望煤矿增加供应数量、兑现合同的诉求。数据显示，8月份我国规模以上工业原煤产量2.8亿吨，同比下降11%，原煤产量已连续5个月同比降幅超过10%。然而8月粗钢却同比增长3.0%，与煤炭走势大相径庭。煤、钢产量一减一增，更加凸显煤炭的紧张形势。9月底，国家明确适度增加先进产能投放，以稳定煤炭市场供应，此次继续扩大煤炭产能释放，一方面，考虑到供暖季来临，提前做好应对准备;另一方面，电力需求增长，市场对于煤炭的需求或将超出预期。然而，产能释放需求一定时间，另外部分铁路线路检修，导致运输受阻，各地煤炭资源仍较为紧张。焦煤矿参与最1新产能释放名单，同样为缓解焦煤、焦炭紧张局面，而且钢铁行业需求不减，焦炭价格易涨难跌。

　　数据显示，焦炭较年内低点涨幅达160%，而且不止焦炭，矿石近期表现同样强劲，当前唐山地区铁粉价格较年初低位涨幅67%。纵观成品材涨幅，则稍显缓慢。以355系带钢为例，唐山地区现价较年内涨幅仅为58%，低于原料矿石以及焦炭涨幅。原料资源紧张，价格高企，钢价仍有继续探涨空间，虽然近期价格回调整理，但后市预期较为乐观，仍以震荡上行为主。

　　成本挤压利润 钢企被动挺价

　　年内钢铁煤炭行业不断加码去产能，行业逐渐恢复景气，不少企业扭亏为盈。数据显示，在公布三季度财报的49家钢铁企业中，前三季度亏损的钢企仅有11家，占比仅有22%，而去年，56家上市钢企中亏损的有31家，占比超55%。前三季度中钢协会员钢企营收总额达到1.99万亿元，同比扭亏，利润252.06亿元。随着去产能、去库存、降成本等政策的实施，加之稳增长政策的推动，产品价格出现恢复性上涨，从而带动行业利润回暖。

　　然而近期电煤和焦炭价格快速上升，钢铁行业利润开始下降。订单尽管增加，但是企业并不挣钱。现在焦煤占钢材生产成本的比例由20%提升到近40%，这个增长对钢铁厂利润的挤出可想而知。进入四季度，工地需求量减少，钢铁消费较三季度或有所减缓，然而受制于煤炭价格高企，钢价短期不会有大幅回落风险，笔者预计4季度钢市运行仍将较为坚挺。

　　基建投资发力 利好钢铁需求

　　从各地发布的“十三五”交通投资计划中可以看出，铁路和公路仍是地方交通投资的“大头”。《中长期铁路网规划》中提到，到2020年，一批重大标志性项目建成投产，铁路网规模达到15万公里，其中高速铁路3万公里，覆盖80%以上的大城市。此外，据了解2016年我国今年将新增高速公路4500公里左右，新改建国省干线1.6万公里左右，力争新建改建农村公路18万公里。当然作为后起之秀的航空领域，增长空间不可限量。国1务院发布了《关于促进通用航空业发展指导意见》，提出到2020年，建成500个以上通用机场，基本实现地级以上城市拥有通用机场或兼顾通用航空服务的运输机场。交通运输固定投资增速不减，对于拉动实体经济起到利好刺激，钢铁等需求也将有所释放。

废钢铁市场“冰火”两重天

本周国内废钢铁市场部分继续走低，前期未跌价的华南、东北大幅跌价，沙钢等大钢厂也对废钢铁压价。全国中频炉都被检查，80%以上的停产、停收，废钢铁需求大减。不过废钢铁市场上的贸易商却经历“冰与火”两重待遇。

　　全国去产能重点检查中频炉后，原来备受吃香的冲件料、刨花成为了无人问津的产品，各个码头和场地货物堆积，出货困难。甚至有的中小型贸易商反映，出货的时候只是打电话询问对方是否收货，价格都不问，商家说“只要对方能收货，心里就很满足了，哪里还管是什么价格”。原来针对中小钢厂送货的贸易商，因为操作料型主要是中频炉钢厂所吃香的，现在受政策影响，经历着寒冬“冰”的考验。

　　而与之相对应的一部分贸易商依旧在红红火火的操作着生意。那就是主要做钢板料、重废这些料型的，大钢厂转炉和电弧炉都能用料型的贸易商。以山东为例，冲料还在1500元/吨左右，而4个厚以上的钢板料收1800元/吨还很难收货。钢板料、重型吃香，商家和钢厂都反映收货困难，难压价。

　　不同料型形成了不同的市场走势，从市场和国家政策方面看出，现在废钢铁市场处于一个转型的时机。操作料型、合作对象、结款方式都可能发生很大的转变。能否抓紧这个机会，就需要各个商家提早做出决断。据了解以后对废钢铁贸易商也会有关于环境方面的要求，例如上海码头要求有环评证书，而想要环评证书对场地规模、设备都有明确的要求，要达到要求难度非常大。建议废钢铁商家后期操作料型要转变，场地环境等方面也要重视起来。

　　从废钢铁市场来看，本周去产能和环保检查继续扩散，前期未受影响的东北、广西地区本周沦陷。东北辽宁省辽阳市内所有中频炉钢厂一律从2017年1月5日起强制停产，后期扩大到整个辽宁省。广西地区检查行动也有开始，部分钢厂停产停收，主导大钢厂也仅收部分冲花料，其他料型停收的较多，准备迎接检查。在此情况下，全国废钢铁市场无一幸免全部进入检查，废钢铁市场大受打击，价格连续下跌。经此下挫，市场成交寥寥无几，清淡，废钢铁市场提前进入春节状态。预计下周废钢铁市场进入有价无市状态，大部分钢厂停收，依旧收货的回收公司价格压的非常低，变动也不会太大。整体市场清淡，提前休市。