油缸管跌幅加剧 反弹不易反转无望

　　近四周以来，国内油缸管价格跌幅逐渐加大，市场恐慌情绪逐渐升温，造成了上周的市场价格大跌。从周末市场的表现来看，国内油缸管下跌动能仍未完全释放，抄底资金仍未现进场的迹象，价格想止跌仍需一定的时间和一定的空间，目前国内钢市悲鸿遍野，可怕的不是价格下跌，而是下跌后没有反弹的希望。

　　简评：9月天气，虽有阳春，却无暖意，阴雨间歇性袭扰，让人甚是烦恼。而本月国内油缸管市场也饱受煎熬，继产能过剩、下游需求没有明显放量，在望着高企的库存，笔者认为此情此景已不能用“惨烈”二字来形容，市场反弹已不易，更不用说反转了

油缸管当前尚有下跌空间 后期有望见底回升

国内货币政策方面，维持中性。由于我国货币供应存量较大，2014年M2/GDP的比值达1.98，而美国这一比例不足0.7，日本约为1.82。预计未来我国广义货币M2增速还可能调降，但存量将通过改革来盘活，足以满足新股发行实行注册制后的直接融zi需求以及一定程度上对冲经济面临的增速下行压力。

我国广义货币供应量M2同比增速从2009年11月29.74%创出1996年以来的新高后，转而快速下行，2010年同比增长19.72%，2011年增速已降至13.6%，2012—2013年增速分别维持在13.8%和13.6%，略低于预期目标14%，且2014年增速跌至12.2%，也低于预期目标13%。

根据2015年工作报告，2015年M2增速目标在12%左右，在实际执行中，根据经济发展需要，可以略高一些。2015年2月末，M2同比增速为12.5%，略高于年度目标。从M2/M1比值来看，2015年2月末两者比值为3.76，创1986年以来的新高。2011年年初以来，该比值即处于加速攀升态势，显示我国当前仍面临投资和中间市场过热而需求和终端市场不旺的压力。我国工业品出厂价格指数自2012年3月以来连续36个月为负值，且2014年8月以来同比下滑幅度逐月增大，即是对前期投资过热造成工业品产能过剩问题的侧面反映。未来一段时间，油缸管作为基础工业品的代表，其价格仍面临下行风险。

热轧油缸管后的区别

热轧精密钢管用连铸圆管坯板坯或初轧板坯作原料，经步进式加热炉加热，高压水除鳞后进入粗轧机，粗轧料经切头、尾、再进入精轧机，实施计算机 控制轧制，终轧后即经过层流冷却和卷取机卷取、成为直发卷。直发卷的头、尾往往呈舌状及鱼尾状，厚度、 宽度精度较差，边部常存在浪形、折边、塔形等缺陷。其卷重较重、钢卷内径为760mm。将直发卷经切头、 切尾、切边及多道次的矫直、平整等精整线处理后，再切板或重卷，即成为：热轧钢板、平整热轧钢卷、纵切带等产品。热轧精整卷若经酸洗去除氧化皮并涂油后即成热轧酸洗板卷。