一般情况下，一份好的报告有了逻辑、分析框架、指标、数据，结论一般不会偏离的太远。但是即使Z后结论偏离的很远，我们也不可以此来论英雄。

比如Karl Marx，他的研究结论也许很有问题，但是若干年后你去读，依然会被他宏大而精妙的问题分析框架所折服。 结论偏离不一定是它的框架和逻辑出了问题，可能是数据或者研究的立点出了问题。而这并不妨碍你学习其精妙的分析框架。另外，再优X的报告也不能替代你本人去做判断、做投资决策，如果你幻想着找到某个人或者某个公司的研究报告，就以此征战市场，那你已经输了。不同观点>相同观点关于这个点，卡蔡在公众号第1篇文章就谈过。

在你有了JI本的分析框架，具备JI本的判别能力加上谦卑的自信时，你一定要寻求有见地的异见。在与有质量的不同观点碰撞后，方能更好地完善自己的分析框架。老报告>新报告报告分为两大类，一种为事件驱动类的（比如英国退欧后的短期影响研究），另一种为常态化的研究在此我们主要针对后一种（多数报告属于此）。多数时候，如果你过一年以后就觉得这份研究报告没太大读的意义，那这份报告很大概率不值得你去读。一份好的报告里里面的数字可以滞后，但逻辑关系依然是成立的、分析框架依然是独特且完备的。一份好的报告也许是10年前发表的，但你会发现，你也许仅仅需要把数字更新一下，马上就可以变成一份非常棒的报告。往往时间就是一个很好的甄别者，比如2004年的Merrill Lynch关于投资时钟的报告。冷门研究>热门研究这个道理很简单，人人都在说、都在看的东西，你就没必要太花精力去研究了，因为大概率已经被priced in了，如果不是momentum

非常强的市场，比如AGU，那当你杀进去，多数时候就是去当Z后接盘的。

我的入门过程如下：1.一个5000元的AGU账户，打算练手打水漂的。2.百度各种技术指标的含义，计算方法等，以及各种财务指标的意思，以学习账户反复体验之；3.收集各种公司情报，列入观察名单一两年之久，持续Z踪。4.历史走势复盘，在中长周期分析推动因素。

5.进入外汇交易，把交易商网站上的交易课程全部学了一遍，看了第1遍就看懂了。6.外汇和GU市类比，发现本质上是同一回事，GU票更简单，风险更低。外汇上的交易方法用在GU市上也是屡试不爽。7.不知道是从学校内部论坛下到的还是外面网络下到的《投资的30本经典著作》对我触动相当大。其中包括了GU票作手回忆录，投机原理，波浪理论等。8.有段时间对缠中说禅的缠论很着迷。9.不断地思考，不断地尝试新交易策略，抛弃亏损的，沉淀好用的。10.实践，领悟，再实践，再领悟。

作为一个初学者，Z重要的是分辨清楚哪些可以深入了解和学习，哪些不能深入了解和学习。为什么这么说呢？  1、金融世界毫不夸张的说，陷阱非常多，坑特别多，我认为超过90%以上。2、金融的东西很复杂，学那个模块都需要花费非常多的时间和精力，而且需要很长时间的实践。 JI于以上两点，你路一旦走错了，不仅损失的是你的大量的金钱，还有大把的不可能回头的时间。JI于上面这个题目，我认为有两个是可以碰的，也是可以深入研究的，另外两个是不建议碰的，即是大坑，又深不见底！Qi货Qi货包含很多种。比如说农产品Qi货，玉米和小麦今年会涨，明年会跌，你知道吗？普通农民会知道吗？农民就种他家十几亩地，他能知道？Qi货其实需要多方面的知识，特别复杂。第1点，因为我是国家气象局兼职培训讲师，以前每年给他培训员工。有一次我认识一个气象专家，他是研究全球气象的，他看到那个巴西今年的雨量过大，就说明咖啡要涨价；他看到东南亚地区今年的雨量要减少，要干旱，说明泰国香米要涨价。

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供求关系

外汇汇率取决于市场上的供应与需求，而影响供应需求的因素包括有汇率的价格、汇率的息差、汇率的预期趋势等。当供应大于需求时，汇率就会下降，相反需求大于供应时，汇率自然会上升。

投机活动

由于汇率自由浮动，驱动汇率波幅显著增大，使外汇市场的效益提高，获利的机会增加，吸引投资者参与市场操作。因此投机买卖活动占市场绝大多数，也成为影响汇率变动的因素。

突发新闻

突发新闻是影响汇率波动的其中一个主要因素，对外汇市场的冲击往往十分震撼，例如一国元S逝世、政局转变、地震天灾等。因为不确定突发新闻会对后市带来的影响，所以大多数的参与者都会忽视经济因素和技术因素，便会朝着同一方向进行风险规避和投机买卖，导致汇率大幅波动。

中央银行的职责是维持货币汇率的稳定以及执行落实的货币政策。当汇率在市场上的表现未符中央

银行的预期，或者汇率在市场上的表现可能损害国家的经济利益时，央行便会作出干预，使货币汇率达到合理水平。有时候一个国家的中央银行并未能起到干预作用，需要联合多个国家央行的力量，打击投机活动，恢复货币汇率的稳定。

率的变动，因为一国的政局转变会影响该国的货币政策和汇率的稳定性，从而令投资者对该国产生不明朗的反应，继而进行规避风险的行为，加上资金从外汇市场的流动程序简化的因素，引致汇率波动异常激烈。影响政局转变的因素有Z统大选、Z变、战争和罢工等。

经济因素

1. 国内生产总值

国内生产总值的变化代表一国的经济是增长或是衰退。当经济正在增长时汇率会上升。其中数值是由政府的支出、出口与入口的净值、消费、私人投资所组成。