自5月底以来,螺纹钢期1货价格在2000元/吨附近形成双底,近期在资金的推动下,走出了一波反弹行情,从最1900元/吨附近上涨至最2286元/吨,上涨幅度将近400元/吨。那么,现阶段20%的涨幅之后还有多少空间,反弹趋势如何?本文将从供给端、需求端、宏观氛围三个方面进行梳理。

　　从供给端来看,6月初唐山园博会限产结束后,复产速度较快,唐山高炉开工率从51.3%恢复至83.2%;全国高炉开工率从75.28%恢复至82.93%,产能利用率由81.47%恢复至82.93,稍低于限产前值84.76%,总的来看,短期限产因素结束后,高炉开工率恢复至年内高位附近,钢厂减产动力不足,供给压力较大。库存方面,进入5月、6月需求淡季后,库存仍没有累积起来,截至6月24日全国螺纹钢库存389.2万吨,仍旧保持下降趋势,整体水平在年内低位附近,超低的社会库存水平使蓄水池功能大幅减弱,贸易商话语权进一步减弱。

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三大期交所上调交易手续费，动力煤期1货午后再度跳水跌停。

　　早盘“黑色系”期1货品种一扫近日以来持续狂飙的凶猛势头，开盘不足一小时涨幅便全线收窄，动力煤盘中快速跳水，跌幅一度扩大至4%，不过早盘收盘跌幅缩小至约2%。焦煤转跌，开盘一度涨超4%。螺纹钢、焦炭等涨幅也均收窄。

　　今日午间，国内三大期1货交易1所集体出击，上调动力煤、焦煤、焦炭、玻璃等品种交易手续费，同时上调焦煤、焦炭保证金。

　　午后开盘，郑商所动力煤期1货主力合约1701跌幅重新扩大至近5%。该品种昨日涨幅一度扩大至4.3%，收盘报674元/吨。

　　大商所焦煤1701一度抹去所有涨幅转为下跌，该品种开盘一度涨超4%，当前跌逾4%。昨日焦煤主力合约午后开盘封涨停。

　　螺纹钢、焦炭等涨幅也均收窄。昨日焦炭1701午后开盘涨停，至每吨2001.5元，创2013年3月以来新高。

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　三是煤电潜在的过剩风险逐步显现。电力需求增速放缓，火电利用小时从2013年的5021小时到2015年降到4329小时，降低幅度很大，今年预期在4000小时左右，“十三五”后面几年预期这个小时数会进一步降低。目前各个地方规划建设的煤电项目仍然较多，煤电的潜在风险很突出。所以规划中提出了“力争控制在11亿”，这还是要有政策措施来实施才能实现。

　　黄学农指出，目前有几个措施，一是实行煤电建设规划的风险预警机制，分成红色、黄色、绿色预警。这个预警机制可以有效指导各地煤电的规划建设。二是对已经开工或者核准在建的项目采取缓核一批、缓建一批等措施；三是淘汰落后产能，通过这些措施应该说是“十三五”期间把煤电控制在11亿以内是可以做到的，对经济社会发展需求也是能够保障的，预测“十三五”用电需求是6.8到7.2万亿的空间，这里面也考虑了电力建设适度超前的原则。那么第以有效保证目前经济社会发展用电需求；二是可以避免出现电力富余；另外可以使煤电利用小时控制在合理的水平。

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