与仿制药相比，创新药在我国各省药品招投标中享有质量层次的分组和议价的优惠条件。同时，创新药20年的专利保护期，也在较长阶段内为其构建了强大的产品护城河，竞争优势显著。因此，创新药产品生命周期和市场成长空间，都是仿制药不可比拟的。对于投资者而言，类似的可选优质标的较为稀缺，因此可能出现供需失衡，导致市场炒作特征明显。
建议关注新药研发储备及价值
早在7月29日，微芯生物发布发行公告时，其发行市盈率已创新高，引发市场关注。
彼时，微芯生物公开发行定价为20.43元/股，发行市盈率为268.77倍（按2018年扣非前归母净利润除以发行后总股本计算），远超此前其他科创板过会企业的发行市盈率。
对于微芯生物的高发行市盈率及目前的高动态市盈率，上述医药分析师指出，新药研发高投入、长周期的特性，使得处于早期阶段的创新药企业盈利水平相对较低，甚至没有任何收益、处于亏损状态。新药研发前期成本投入巨大却没有任何收益，公司净利润增速为负甚至盈利为负皆很常见，传统的相对估值法PE、PEG、PS无法合理给出估值。因此，对于这类企业，最常用的估值方式是预期收益法。
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