当前，2008年下半年国际油市深度跌入熊市，油价从147美元/桶狂泻至35美元/桶，油市熊市于2008年12月结束，不过石油巨头埃克森美孚（ExxonMobil）和雪佛龙（Chevron）的熊市行情于此前两个月结束。二者出现分化仅由聪明钱引发，在油市筑底前获得投资。
有趣的是，自12月15日起，油价和石油类股出现非常类似的分化。更具体的说，此后油价仍维持于56美元/同，不过石油巨头埃克森美孚、雪佛龙、康菲石油（ConocoPhillips）、英石油公司BP和国民油井华高（NationalOilwellVarco）分别上涨了8%，13%，11%，15%和7%。这并不一定意味着油市已筑底，不过可能暗示底部逐渐形成。投资者应密切关注这种分化，因其是不可持续的。要么油价反弹，要么石油类股走低。不过分析认为，当前的分化显示油价下行趋势渐软，可能于未来一到两个月筑底。
油市另一个底部信号是波动性加剧。具体来说，若底部逼近，买方和卖方交战激烈，从而导致日内波动性加大。12月15日-12月18日，油市日内波动性非常高，日内高点和低点差价近5美元，不过本周油价走软，可能是由于圣诞节假期。投资者应关注高度日内波动性，将其视为底部信号。
油市筑底的其他信号还包括并购的出现。部分企业试图从不可持续的低油价中获利，将决定收购其他公司，因此利用其暂时较低的估值。举例来说，荷兰皇家壳牌（RoyalDutchShell）正考虑收购英国石油（BP）。目前也可能是原有巨头收购小型石油生产商的最佳时机，如LinnEnergy，EnergyXXI和阿布拉克萨斯石油（AbraxasPetroleum）的股价分别从一个月前的高点下跌了67%，85%和50%。若无新股发行，这些公司在低油价时无以为继，因其需偿还大量债务，不过石油巨头当前可以较低的价格对其进行收购，然后等待油价反弹，以获得最大盈利。
从日本官方近期的举动来看，其明年依然将主要依靠财政和货币政策的刺激来提振经济。但这种“放水”的正面效果在最近半年已经明显减弱，该国经济已连续两个季度萎缩，如果明年日本经济结构性改革仍止步不前，预计其双刺激政策也将黯然失色。
将推一揽子刺激措施
据路透社报道，一份本周六将获批的经济问题草案显示，日本政府将推出一揽子刺激经济的措施，耗资合计290亿美元。新刺激的目标是提升国内消费水平，并刺激地方经济发展，最终达到使经济能够承受消费税再次上调的影响，走上良性循环。
该草案显示，日本经济仍保持温和复苏趋势，但有些领域依然疲弱，其中包括消费者支出等。近期应该迅速将精力集中在经济薄弱环节，推出补贴低收入家庭和商贩等措施，并缩小国内经济差距。该草案还敦促日本央行尽快实现2%的通胀率目标，并承诺将竭尽所能，在始于明年4月的新财年将日本政府预算的基本赤字减半。
此外，日本央行25日公布的11月19日会议纪要显示，该行仍将长期维持超宽松的货币刺激政策，甚至不排除加码的可能。日央行货币政策委员普遍认为，目前的量化宽松政策颇具成效，使日本经济持续温和复苏。该央行需要持续执行宽松的货币政策，直至通胀率稳定在2%。如有需要，该行将毫不犹豫地调整货币政策。日本央行认为，维持日本财政的可靠性是至关重要的，预计日本政府将推行可持续的财政政策。
日本央行行长黑田东彦表示，该行将密切关注市场对于通缩预期的转变。日本正持续走出长期通缩。日本经济正持续向更好的状况发展。当通胀率达到2%的目标水平，日本民众将转为理性消费，而不是继续储蓄。10月推出的额外宽松措施并非是特意针对油价下跌所做的反应。以长期视角来看，油价下跌将推升国内物价水平，加大产出缺口。达到2%的通胀目标还将降低日元贬值风险。
部分分析人士预计，在当前国内经济疲软，加之油价持续走软的背景下，日本央行可能将被迫在明年1月下调通胀目标，并继续放松货币政策。瑞穗证券指出，全球石油价格下跌已经压低了日本通胀率，令日央行感到担忧。今年10月，日本通胀水平降至0.9%，远低于2%的目标，而日央行原计划于明年4月开始的新财年达到通胀目标。
刺激效应或递减
业内人士指出，在整体财政状况不佳的背景下，更多依靠财政和货币刺激的“安倍经济学”正面效应预计将逐步递减，这从日本二三季度经济连续萎缩就可见一斑。
日本共同社的最新评论指出，“安倍经济学”问世以来，日元持续贬值，导致进口成本上升，消费税上调又使生活成本升高，这些因素使日本低收入人群、小型企业以及农村地区受到沉重打击。今年第三季度日本GDP环比年化增长率意外下降1.6%，继二季度大幅收缩7.1%后连续两季度出现负增长，四年来第三次陷入经济衰退，这实际正印证了日本仅仅依靠货币和财政的大规模刺激效果已经大不如前。
瑞银集团在最新研报中表示，日本首相安倍晋三上月宣布推迟明年再度上调消费税的计划，并解散国会众议院，提前举行大选。当时他表示，不会放弃财政整顿的努力，将坚持基本预算平衡的目标。但为了推升通胀和提振经济，日本目前还要扩大政府支出，财政改革的前景和促增长政策的影响越来越难以确定。
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